스팩(SPAC) 공모주 알고 청약하기 뜻 특징 스팩주 투자 리스크 유의할 점

공모주 청약시 스팩이라고 되어 있는 공모주도 보셨을겁니다. 스팩(SPAC)이란 특수 합병 목적 회사라는 뜻으로 공모 자금을 모아 주식시장에 상장한 후 합병할만한 비상장 기업을 찾아서 합병하는 일종의 페이퍼컴퍼니입니다. 스팩 공모주는 청약해야 할까요? 투자 의미와 특징을 알아보겠습니다.

 

 

 

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스팩(SPAC) 뜻

스팩 의미를 잘 이해해야 스팩 주식 혹은 스팩 공모주가 유망한지 판단할 수 있을 것입니다. 스팩(SPAC : Special Purpose Acquisition Company)은 합병 목적으로 설립한 회사입니다. 우리가 익히 알고 있는 페이퍼컴퍼니가 그것입니다. 1993년 미국 증권사에 개발한 개념이며 침체된 IPO 상장 시장을 활성화하기 위한 목적입니다. 한국도 같은 취지로 2009년에 도입하였습니다.

 

스팩을 설립하고 합병까지의 과정을 단계적으로 알아보면

1) 공모자금을 모으기 위해 스팩 주식을 발행하여 상장합니다.

예. SK증권스팩00호, KB스팩00호 명칭으로 주로 금융사, 증권사에서 진행합니다.
2) 상장된 스팩은 합병할만한 비상장 기업을 찾습니다. (유망한 기업 탐색)
3) 스팩주 상장 3년 내 합병할 회사를 찾으면 비상장기업이 스팩과 합병하여 상장하게 됩니다.
4) 결론적으로 스팩주의 주주들은 페이퍼컴퍼니에서 기업활동을 하는 회사의 주주가 됩니다.

 

 

스팩의 기능, IPO 선순환

기업이 상장하기 위해서는 상장예비심사를 거치게 됩니다. 심사 후 증권신고서를 금융위원회에 제출해야 하며 기관투자자들의 수요예측 후 일반투자자 대상으로 공모주청약을 진행하게 됩니다. 이처럼 상장과정이 필요하다보니 우량한 기업임에도 상장심사(설립시기, 매출액 등) 기준에 부합하지 않으면 투자를 받기 어려운데 이때 스팩과 인수합병을 통해 성장할 발판이 마련되게 되어 기업시장에서의 선순환이 발생하게 됩니다.

 

 

스팩 공모주 리스크 판단

3년정도 이내 합병하지 못하면 어떻게 될까요? 경우에 따라 상장폐지 될 수 있습니다. 또한 스팩주의 가격이 이미 높은 상태에서는 합병에 실패할 수도 있습니다.

※ 합병될 회사 입장에서 가질지분 가치가 낮아지므로 협상이 어려움

 

이때 스팩주 투자자는 어떻게 될까요? 주주들은 공모가 수준의 원금 및 이자를 환급해줍니다. (이자는 1% 미만) 공모자금의 90% 이상을 은행에 예치하게 되는데 그 이자가 발생하게 되는것입니다. 물론 3년여의 기회비용은 상실했지만 일종의 인수합병 리스크를 상쇄하기 위한 최소한의 안전장치인 것입니다.

 

통상적인 합병성공율은 약 70%라고 합니다. 합병에 성공하면 주식 시세차익을 볼 수 있고 실패하더라도 원금정도는 보장받을 수 있는 해볼만한 청약입니다. 이제 공모주 종목에서 스팩종목이 눈에 띄실텐데 조사 등을 통해 청약여부에 대해 가치판단하시기 바랍니다.